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金价过山车 黄金有点不避险

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摘要:金价过山车 黄金有点不避险
向来被认为稳健可靠的黄金最近也“靠不住”了,前一段时间猛烈冲高之后,这周二黄金触及1900多美元峰值,此后出现了大幅暴跌:黄金从1600美元到1700美元花了半个月时间,此后4天时间冲破1800,8天后触及1900美元,如过山车般爬升导致了大量的获利盘,不少机构已逢高挂出空头仓位。

日前,美联储发表讲话前,市场对美国是否会出台QE3提振经济疑虑增加,若美国出台QE3可能性降低,将引发市场资金避险需求下降。

北京时间昨日早晨,纽约商品交易所收盘时,黄金期货市场交投最活跃的12月合约收于每盎司1757.3美元,比前一交易日下跌104美元,跌幅达5.6%,创下自1980年1月22日以来COMEX连续即月合约最大价格跌幅。纽约黄金期货价格跌幅创下自2008年3月份以来的最高水平。

保证金比例上调引发获利抛盘

一直急速上扬的国际金价在8月23日亚洲早盘再次刷新历史纪录,最高达1911.89美元/盎司,但此后上涨乏力。随着欧洲市场开盘,部分多头获利出局,空方借机发力,到今天为止金价已经连续三天下挫,刷新了最近国际黄金市场上的最高历史纪录。

虽然表面上,导致黄金遭到抛售的主要原因是全球股市恢复上涨,以及市场对美联储26日是否会发出关于新一轮刺激措施的信号表示怀疑。但很多分析师纷纷指出,黄金大幅下挫的最主要原因是黄金期货最近以来的大幅上涨促使投资者获利回吐。“黄金昨天创下了几十年来的单日最大跌幅,如果需要找原因,会有很多。但是真正的原因只有一个,金价涨得太快,涨得太多。”广发期货黄金研究员冯亮表示。

许多投资者也表示,这不过是因为市场普遍认为金价已经触顶。整个市场都在找风险触发点,一有机会,马上将引发抛盘行为。现在机会来了。日前,全球各个黄金市场上调保证金,美国芝加哥商品交易所(CME)宣布将黄金期货保证金每份合约5500美元提高至7000美元,香港商品交易所将其期金保证金要求上调近26%。

机构一边唱多一边做空

然而,事实上先知先觉嗅到黄金这一次大跌风险的大有人在。金价持续上涨情况下,从8月上旬,银行已经开始集体做空黄金。8月23日收盘时,上海期货交易所黄金期货的持仓排名中,出现了多家银行的做空身影。数据检测显示,兴业银行、民生银行、农业银行、浦发银行赫然在沪金1112合约空方持仓量的前10名单中,持仓量合计高达7244手(每手为1千克)。而在前20名多方名单中,却无一银行在列,然而,7月初还有多家银行位列沪金1112合约多头排行榜中。

对此,兴业银行资金营运部工作人员向媒体解释表示,之所以持有沪金大量空头头寸,是出于操作策略考虑。至于是何种操作策略,却没有透露。此后,有业内人士分析认为,4家银行集体出现在沪金1112合约空头名单中,很可能是在与其他市场的头寸做风险对冲,或者是进行套利交易,也不排除4家银行看空金价的可能。

此外,全球最大的黄金上市交易基金截至8月25日的黄金持仓量减少27.26吨,至1232.31吨的水平。,全球最大的白银上市交易基金截至8月25日止白银持仓量减持60.6吨,白银持仓量至9836.18吨。

黄金分析师指出,金价一路飙升,各银行都会出现一定浮亏。有业内人士粗略测算,民生银行在沪金1112合约的浮亏达5000万以上,农业银行的浮亏在7000万以上,兴业银行浮亏应在4000万左右,浦发银行的浮亏在4000万左右。4家合计浮亏超过2亿。也有交易商认为,基金大力结清黄金期货是导致卖盘失控的主要原因。

不过,有趣的是,机构仍然不断调高对黄金的价格预期。瑞银财富管理最近将短期黄金价格预测从每盎司1578—1850美元提高至 1724—2200美元,并认为金价在每盎司1724美元附近具有良好支撑。

前期购金的投资者应该怎么办?

实际上,自7月以来,金价涨幅高达400美元。而金价目前较周二触及的纪录高位1,911.46美元已下跌逾150美元,下跌了前期涨幅的37%。前期冲着黄金上涨趋势购入大量黄金的正在经历冰火两重天的煎熬并出现恐慌——目前情况下,是继续持有黄金还是果断跟随抛盘呢?

大部分分析师认为,虽然黄金出现大幅回调,但是黄金仍然处于上升通道之中,投资者必须谨慎做空,同时多单应该逢高平仓,持币观望,等趋势明朗之后再入市。

金元期货分析师认为,最近2个交易日黄金的暴跌属于获利盘离场,其利多的因素并没有发生改变:债务危机的阴霾依然笼罩,黄金的避险功能仍将在中长期利多金价。建议投资者持有的黄金1112合约在340元/克附近的多单大部分获利离场,留5%的仓位。
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